高盛看好中国股市还有50%上涨空间

A股今年以来气势如虹，高盛也表示，由于投资者“害怕错失”（fear of missing out），中国A股有望大涨50%。

　　截至3月6日，沪深300指数相比2018年年底时的点位已经上涨28%，成为2月以来全球表现最佳的基准股指。上周四、周五两天，该指数合计回落了5%。但即便在两天回落后，A股主要股指表现依然超过大多数全球股指。
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　　Kinger Lau等高盛策略师在周日的一份报告中表示，如果散户乐观程度恢复到2015年6月或者是2018年1月的峰值水平，那么A股的沪深300指数有望在当前基础上分别上涨大约50%和15%。

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+ Q2 w5 Y* ]8 k6 E( `; }3 e　　报告指出，看好A股的原因一是风险情绪的改善，二是许多投资者尚未全力参与此轮涨势。
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　　一方面，高盛认为，中国股市的风险情绪出现了“显著改善”，这主要是由于达成全球贸易协议的预期升温、MSCI扩容可能带来更多外资流入、以及央行货币政策趋于宽松等一系列政策放松迹象显现。

* L* k# ?( G( H$ ~& Y; q　　另一方面，高盛表示，在本轮反弹早期，散户投资者参与度较低，而当前基准指数的强势表现令国内投资者产生一种对于错失涨势的恐惧，也就是害怕踏空，因此，未来散户的参与度或还有较大空间。“当前市场的估值已经极大程度上体现了散户对于上行风险的乐观情绪。”

　　此外，高盛也指出，并不是说A股会一路平稳向上的上涨。高盛看到，近期内股市快速上涨后市场存在获利回吐风险，且如果宏观经济数据继续疲软、企业盈利意外下行、MSCI宣布纳入更多股指、以及关于全球贸易的不利消息出现，很容易引发抛售。

　　报告显示，高盛采访到的大多数投资者认为，从近期高点回落差不多5%到10%是合理的入场水平。

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