陆资“饿虎”撤出台湾投向他处

台湾经济部投审会公布2016年1至2月陆资企业赴台投资金额与投资件 数，投资件数为25件，与去年同期增长4.2%；投资金额来到1.18亿美元，较去年同期增长19%。统计数据显示，陆资对台投资意愿并未受到民进党即将 执政的影响，与去年同期相比，投资件数与投资金额双双呈现反弹迹象。然而，相较于2016年1至2月，陆资对外直接投资金额达到299.2亿美元，对台投 资仅占陆资对外投资总数的0.004%。

　　陆资对台投资现况
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" [, M% f7 z0 }. i2 k( z　　从投资环境看，台湾的经商条件不算太差。近期世界银行公布的经商环境（Doing Business）报告中，台湾排名位居全球第11位，在开办企业、建筑许可、电力取得等项目皆名列前茅；此外，法律体制健全、制度规范、生产要素价格低 廉、完善的基础设施与健全的产业结构实质降低在台经商风险与成本。自2009年至今，台湾政府依据“先紧后宽”、“循序渐进”、“有成果再扩大”等原则， 对陆资赴台采取“正面清单”方式分阶段开放。

　　单从开放投资的项目类别来看，台湾政府对陆资的开放程度不算太差，开放投资的项目类别占总投资类别的66.78%，而在制造业方面，更有 96.68%的类别允许陆资投资。然而，较高的开放投资率并未为台湾经济带来资金活水。长期以来，“除弊重于兴利”的官僚主义思想处处体现在产业政策上， 过度干预投资环境不但抑制了民间投资意愿，也降低了陆资来台的积极性。以陆资开放率达96.68%的制造业为例，有将近半数的开放项目设有投资限制，这种 限制体现在陆资持股比例限制以及控股权限制上。而在未设有投资限制的项目方面，大多为相对薄弱且投资条件不佳的产业，对于急于提升企业竞争力或者海外市占 率的陆资企业而言，这类产业不具备显著的投资价值与投资机会。
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　　大陆对台投资并未受到蔡英文行将执政的影响（图源：VCG）

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　　亟待陆资入股的半导体产业
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" ?. Q# M. ~9 K　　2015年底，继收购全球第三大储存半导体厂商美光（Micron）未果后，清华紫光集团董事长赵伟国随即将收购的目光转向台湾。趁访台之际，赵伟 国一口气宣布将以收购、入股的形式投资矽品、力成与南茂等三家封测企业，更发下豪语愿透过并购手段买下IC设计大厂联发科与晶圆代工龙头台积电。一时间， 台湾官、学界大多对赵国伟“饿虎扑食”式的并购计划大加斥责；然而，值得玩味的是，产业界对于紫光集团在台湾的收购计划大多给予了正面评价。
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　　受到外部增长动能不足的影响，近年来台湾半导体产业对于大陆市场的依赖程度正迅速加深，如何在快速增长的大陆市场站稳脚跟与产业的可持续发展息息相 关。从全球半导体产业结构分布来看，与产业上游的美、日等国有着显著的市场区隔，与韩国则存在激烈的竞争关系，与大陆结盟以换取市场便成为产业发展的必要 条件。
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　　对台湾而言，半导体产业的荣衰与台湾经济密切相关。2015年，半导体产业产值预料将突破2.4万亿台币，占台湾经济总量达到14%。面对市占率下 滑的警讯，开放陆资入股已成为无法绕过的经济议题。近日，蔡英文宣布提名具有半导体产业背景的林全出任行政院长后，产业界对于这位“最懂半导体”的行政院 长抱持极高的期许。
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　　“细嚼慢咽”应付“饿虎扑食”

1 S0 c* |% _9 c5 |! ~! G　　一直以来，台湾各界对于如何防止商业泄密、维持市场秩序争论不休。值得庆幸的是，两岸已完成《海峡两岸投资保障和促进协议》的签署，在制度框架下，两岸间可就知识产权、营业机密、技术资料等内容保护措施展开制度性磋商。
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+ i4 z7 M0 L4 E　　面对紫光集团饿虎扑食式的收购策略，林全也提出“细嚼慢咽”的对策。在今年初的一次访谈中，林全直言“关门送客”有违市场原则，也不利于企业发展， 政府应在鼓励双边正面交流的基础上协助企业建立有效的防火机制，以削弱饿虎扑来所引发的震荡。就具体策略来说，政府应鼓励企业进行分拆，分拆完毕后再让子 公司与陆资成立合资公司的方式进行投资合作。以具有安全疑虑的企业引入外资为例，先通过组织再造设立子公司后，再引进陆资投资与子公司组成合资公司，这不 但有效在母公司与陆资间筑起一道防火墙，也为陆资投资台湾企业开启一道正门

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