找回密码
 1分钟注册发帖

QQ登录

只需一步,快速开始

[大中华] 在国际油价跌跌不休的当下,中国正打开支票簿,加速囤油

[复制链接]
紫衿 发表于 2015-1-9 00:11:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
在国际油价跌跌不休的当下,中国正打开支票簿,加速囤油。. D8 z3 ^2 n. G) V% X- L

$ o+ T1 n6 l, G+ V- v( k) L+ x% G9 G! a
  据汤森路透估算的数据,中国12月的原油总进口量首次超过3100万吨,相当于每日超过700万桶,比之前创下的月度进口纪录高位还高出逾10%。路透估计的数据还显示,中国2014年为充实战略储备而准备的原油较2013多出一倍。
! a8 L/ ^; _. B$ G4 t. c/ X# S6 Q$ H" }9 D+ M

1 j9 j+ M% r! Q* f2 `0 ^/ Z  对于中国大幅扩大原油进口,有两种解释。第一种说法是,中国试图阻止原油价格继续下跌,以奥援陷入经济困境的俄罗斯;另一种说法是,中国认为现在的油价实在太低了,因而正加速抄底原油,补充国内战略储备。
; p5 P$ @' D! ^9 b0 P4 s$ k3 Z" c, x+ ]. a, R

0 W& Y7 c5 w4 E5 }) S/ n2 t  据厦门大学能源经济研究中心主任林伯强分析,按2013年中国原油进口量来计算,油价每下降1美元,能为中国石油进口节省21亿美元。暂且不管中国有没有直接出钱帮助俄罗斯的打算,即使是有,中国也没有必要用如此“绕”的方式“帮助”俄罗斯。3 y) k7 K# t0 i* X' F

8 M4 b" h. W) ^+ H5 t! ]0 `5 c
; r3 R  v/ A* F6 o7 Q. V9 H  因而,唯一可能的解释是,中国认为现在的油价实在太低了。那么,问题来了,现在的油价真的太低了吗?8 V: J5 l/ V& A( u' k
! n4 ]. }0 g0 L
  L* X. p' z  g$ a$ U
  种种迹象表明,国际原油价格现在可能仍然还是太高了,东方证券证券去年12月中旬的一份报告甚至预计,未来原油价格甚至有可能继续跌至30美元/桶左右。9 z, I; }0 m- Z2 F* L' p5 {
3 q9 _3 I* o- W6 W& K
. v# a, z/ t, a
    第一,供需关系已经变了。9 p& u( ?: q3 K2 ~( i: L& V
" Q$ [) r# {' c+ z

0 U4 f, k' m" |4 Q" O- f6 u+ Y  原油价格变化的决定因素同样也是供需关系。需求方面,过去几年,全球需求增速仅为1.6%,东方证券预计,2014年将继续跌至1.2%。
+ k0 [' S, `+ Y6 D: D# y8 F% p' c3 q4 n  J8 }) \
, n- M* y/ z/ G
" ~% M2 D6 U9 ~9 H& d8 d( a
  供给方面,随着页岩油革命的爆发,美国本土页岩油产量在过去4年时间里翻25倍,年复合增速达300%。过去3年,每年新增产量都在4000万吨以上(90%来自页岩油),占全球新增产能超过50%,并推动全球供给增速达到2%。. W' S6 s% O  c- G

) b6 I7 `1 A2 I- K
& E1 b8 _6 L# I  供需关系变化的一个结果是,美国原油进口不断减少。过去5年,美国由于需求不振叠加产量高增长,进口量累计下滑21%,从OPEC国家的进口量则接近腰斩。
# I' k; q3 f2 [% t6 r* h" W8 u/ e# ?7 [6 e! G

( J" Y# {, C( ]  另外,随着美国逐渐实现能源独立,美国甚至正在考虑解除原油出口禁令。" o+ @+ b- {; I$ u+ E* n  }9 s

& |5 Q1 ^- `! E9 X. M
2 D7 k! M8 o4 o1 l' w    第二,页岩油成本非常非常低。
0 E# p, L; o" G' d0 r8 Q- S  ~' }/ [3 R  s- ~1 F) l/ S5 Z/ B

7 S% H8 u: O) c5 T9 w* x  供需关系逆转的直接原油是页岩油革命。很多分析人士认为,随着油价大跌,投入巨大的页岩油会逐渐变得不划算,并逐渐破产。沙特等OPEC国家减持不减产,也被解读成这个原因。
7 ~% l$ W4 X6 J  U  T. m4 h
, Y; Z; |2 ?! A, P
6 T' m4 i% b% c. H( }  但是,持这种观点的人此前曾预计美国页岩油生产商会在油价跌破60美元时大面积破产,而现在,油价已经跌破了50美元。
, Q, p5 h& ]( h, C, F9 M! N
/ ~. X% p) d' y- ^- F2 e9 s. ~! M
2 L* @  Y& \/ O5 P# c$ R* W: w) V  东方证券查阅美国十多家上市页岩油企业研报发现,其整体成本在50美元/桶以内,远远低于市场的一致预期。需要注意的是,整体成本中有约50%是折旧成本,接近一半企业的生产成本在20美元/桶以内。( J9 U; l4 B* Q+ d! F

1 d9 _+ T6 a' z7 z8 v: e
/ j( @$ m" Z" M$ N1 A# |7 w* x% \; y7 s  N" T0 N
  另外,即使部分企业破产,也不会影响美国的页岩油生产。因为美国有着完善的破产机制,破产清算也会降低再生产成本,使继续投资者在新成本基础上继续生产。( F. c9 U# y% K7 V, t
; L; _; I7 Y( Z. A
& R& k* q; }9 O1 e+ y
    第三,继续油价继续下跌,也没有国家愿意减产。
3 _( T) K( |# h+ ~) b* V3 X
7 @4 I! I7 k! V6 d9 e: F  O& `0 V/ D9 z" N, l! o  ^
  从理论上讲,如果OPEC国家减少产量,油价就能止跌回升。但问题是,随着OPEC国家在世界石油市场的影响力(相对)下降,减少产量不仅不一定能提升价格,反而更有可能使其失去市场占有率——不仅没有取得价格回升、反而减少了销量,尤其是在当今供过于求的市场局面下。# Y4 ^  x4 k, S9 c

8 s  l. Y/ m8 v4 j! M/ G+ O$ A! `  j' O6 B

7 }9 H  B$ Q' E' t. @' s
; k/ F$ S* H. E' N" ?7 T  在过去三四个月里,沙特坚持不减产,主要可能也是这个原因
& U; s5 k/ t2 l& x: H& y; s
. N% j7 t% d% z& Y: H9 A; o' C+ P
回复

使用道具 举报

子弦 发表于 2015-1-12 00:22:37 | 显示全部楼层
在国际油价跌跌不休的当下,中国正打开支票簿,加速囤油
回复

使用道具 举报

添怡 发表于 2015-6-11 10:48:46 | 显示全部楼层
好帖,鉴定完毕!
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 1分钟注册发帖

本版积分规则

重要声明:“百事牛www.BestKnew.com”的信息均由个人用户发布,并以即时上载留言的方式运作,“百事牛www.BestKnew.com”及其运营公司对所有留言的合法性、真实性、完整性及立场等,不负任何法律责任。而一切留言之言论只代表留言者个人意见,并非本网站之立场。由于本网受到“即时上载留言”运作方式所规限,故不能完全监察所有留言,若读者发现有留言出现问题,请联络我们。

Archiver|小黑屋|百事牛

GMT+8, 2025-2-23 23:05 , Processed in 0.026721 second(s), 16 queries .

Powered by Discuz! X3.5

© 2001-2023 Discuz! Team.

快速回复 返回顶部 返回列表