监管层的三道金牌发出之后，尽管有“两桶油”的暴力护盘，但期盼中的反弹依旧没来，沪指今日再跌逾3%盘中失3800点，两市近1500股跌停。
" T0 E: X# r4 G M& Q
) y, y2 r3 {' q7 | 过去的13个交易日，经历过的投资者恐怕难以忘怀。A股于6月12日触及5178点之后便节节败退，自6月15日起，短短13个交易日内沪指跌去将近1400点，回到今年3月底的光景。 q& ^0 N- N8 A1 o
3 X% B( @1 O% @% A- m- { 腾讯证券统计，自6月15日到7月2日，两市市值蒸发16.43万亿，平均每天蒸发1.17万亿，以6月23日到6月26日当周有效持仓的5076.60万投资者来计算，平均每个账户在这13日内市值蒸发32万。4 W5 k9 V' S2 D; Q
4 C) c2 g. }. F1 v, `. Q
在这一轮节节败退中，创业板无疑是重灾区。创业板指在6月5日触及4037点之后“猛回头”，最新收报2649点，距离最高点也有1400点的距离。+ `2 u! k- u; d8 I# D+ c: q! ~
* G( m% J5 \' Y: j. m) U9 w- }
“眼睁睁看着账户缩水，想割但又舍不得，有种深深的无力感。”一位听消息买入天音控股的投资者对腾讯证券表示，其目前账面市值已经跌去过半。1 s8 @* p. T+ v8 \. l/ C
. C2 a9 F; E3 c$ j, U1 z( D
A股13个交易日伤亡报告8 v/ w: b4 H4 y
, d7 N' X5 e l4 @$ B) g" U/ E( t" C
9 G; b! r7 {9 y& S; Z4 X
! i" Q& {8 L, y8 _+ C1 z& `
: h( `* D4 n& @
% P7 j; A) T" i4 f* g, B6月15日至7月2日跌幅前20名的股票
6 }1 L3 l( J; q; n8 X% W: o* k 猝不及防的暴跌令不少投资者损失惨重。, L7 p4 Y @) C3 w
: R0 k5 ]: S7 L) H4 v- \, {$ O 而腾讯证券统计，在13个交易日中，1052只个股跌幅超过40%，其中102只股票跌幅超过50%，其中全信股份跌幅最大，其自最高点跌落，跌幅达61%。
( y8 g" \* ~! d5 v2 ~8 s
: t) ]( }8 f! m 创业板无疑是重灾区，腾讯证券发现，在102只跌幅超过50%的个股中，其中32只为创业板个股，而在跌幅超过40%的个股中，有223只创业板个股。3 ]; u8 m1 S3 s
" j& e0 u/ ^' G; {3 Q. l' a
腾讯证券统计，自6月15日到7月2日，两市市值蒸发16.43万亿。按照中国证券登记结算有限公司的数据，在6月23日到6月26日当周，有效持仓投资者为5076.60万，以此来计算的话，平均每个账户在这13日市值蒸发32万。
# k& \3 i4 w% W; n. I' G% ~; D9 l7 l2 C$ A( K0 b( F
逾四万腾讯网友参与《A股继续下探，后市怎么走》的调查，其中近五成腾讯网友认为大盘会继续下探，其中四成腾讯网友满仓被套，逾四成的腾讯网友表示不看好后市，并称心已死。
& e9 R6 z. s7 M
$ f' |8 z0 A) V7 j8 v3 h 恶性循环：融资盘与获利盘撤退7 U4 g& w' P0 o7 d( W
7 ^/ A# {* j2 h" |' z
市场情绪敏感而发生的踩踏事件无疑是这一轮大跌的诱因。
1 ~" M2 S, @$ O# S4 c
3 |+ ?( K4 m6 G 腾讯“证券研究院”特约专家、交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏在其最新的报告中指出，“最近，股指期货尾盘交易的异象暗示了强平卖盘压力。由于市场暴跌，交易员仓位跌停而不得不做空股指期货对冲，并形成了一个恶性循环”。 h+ F O& X0 A6 A, U
+ o* `% ]9 l) N+ | 洪灏认为，如果证监会的数据显示有限的场内强平是真实的，那么场外配资强平的压力则巨大。而A500的加速暴跌恰恰体现了这一点。2 T$ ?. z6 K' R
4 S% o. a5 d) _" k2 m) ~) @
而中小盘股前期获利则可能是资金出逃的另一理由。洪灏写到，证监会的新规则以阻止强平将会减轻盘面的抛压。但小盘股和创业板在过去一年已经暴涨了两倍多，并明显是一个泡沫。因此，这些股票锁定收益的动机仍是显而易见的。
5 A' A \4 r8 H4 e7 r6 Z2 [: F( {+ G' V& H; U, y& @9 G
而陈宇也持类似态度，“现在不只是被强平的人要卖。每一个赚了钱，借了钱的人都想卖。当冰山上的一块巨冰滚下，雪崩就发生了”，神农投资的陈宇在最新的专栏中这么写到。 n3 G) x) R" [' z; a
. b; V Y! b5 F5 z9 x 信心保卫战：下一步牌如何打？
- S) @1 q6 a, s4 P- v3 P! M6 @! h9 ]" v' L4 A1 a; N/ j, @
从6月29日起，随着A股的节节败退，一场牛市的信心保卫战正在开打，央行、证监会、券商、保险、公私募等各机构纷纷出招。6 m+ I, k5 V; P* L( o1 M7 n
& ~3 H$ h. a2 Z& A6 S) R0 Y 最新的消息是，7月1日晚监管层再次连发三招，从降低A股交易收费标准，到将进一步扩大证券公司融资渠道，再到放出两融新规的大招，强制平仓将不是惟一控制风险的标准。6 r L* m' z; ^6 t
: M7 R) b# t ?8 R4 B$ f( o 但在A股依然无视“利好”的情况下，监管层的下一道“牌”被各方期待。
1 j9 w* s, [0 d2 b+ S2 i* X
4 x- k5 t, a. _ ?* [7 S! O6 C 国海证券投资银行部董事总经理汪杰指出，一旦市场再度暴跌，可以预期的手段还有，政府还会采取可能临时停止股票交易、推动中央汇金在二级市场增持权重股等多重“组合拳”。# A7 I% J( k# O6 }7 j
: b; a" j o2 X* H
印花税目前成为一大期盼。此前《华尔街日报》报道称，据知情人士透露，中国财政部正在考虑降低股票交易印花税。2 _- P- J3 h% K! c% c' ~
& e3 {3 c% e0 i+ l; C# } 但也有人士认为这一剂“猛药”可能不会迅速推出，“除非市场再次出现500点以上的巨幅回调，政府才有可能使出这一杀手锏”。! Z* i- w4 X" w, s' R
1 N* x+ f' z) C; R9 w, Q; v 牛市还在吗 投资者宜放弃左侧抄底冲动
; H9 b7 Q) ]1 ~/ g
! [7 c6 p u' |# B “近期抄底被套，做T被套，一做就错”，一位投资者对腾讯证券表示。但是抱怨无用，投资者需要怎么办？
2 Y( T2 V0 N& v: W5 n( J. Y7 G; S* @2 P0 F4 m
神农投资的陈宇提出四点“箴言”，其认为普通投资者首先需要远离混乱的事故现场，新基金谨慎抄底，不动如山。等杠杆与泡沫平衡以后再动手，同时已有的仓位减至保命位置，即便次日反弹，也决不能击穿回撤底线，此外，还需适当采用对冲措施。放弃左侧抄底的冲动。
* S% x* l5 d' D; k; E
0 D. G- u: ^1 _ _ P, l 当然，过度悲观并不适用，陈宇认为，目前对中国梦的预期、资产证券化的浪潮以及大众创业，万众创新培育的优秀企业蜂拥上市仍然还在，实际上牛市还在。
( w1 o' ?, ]* J3 _) Q. _. W/ P2 U# ^/ |7 t7 L$ B( |0 h7 i* F: [
而高善文此前也提出类似看法，其于6月底曾于“旬度经济观察”中提出，目前市场也许仍然处在牛市格局，但从操作的角度看，对于市场进一步下跌的时间和空间，仍然要有必要的准备。: b% l1 w6 R( Q' {' p
- ]1 ^7 b; P, ]" p9 V& y+ q
“要把坏事当好事来看。这一次的下跌将使好企业迅速又回到好价格上来。让我们同样的钱再赚一次”，陈宇指出 E7 W0 L2 |' [. F J; S3 s8 ?
6 @1 S3 N9 Y! u& D
|
