美元暴跌体现以美国为中心,美元贬值符合美国长短期利益

美联储至2017年底已经五次加息，本来市场分析人士，各国央行都对美国进入加息通道，美联储收紧货币如临大敌，都在磨刀霍霍应对美联储加息，防止美联储加息引发本国资本外流，外储下降，进而刺破资产泡沫。但一个奇怪现象是出乎所有人的预料，美元不仅没有升值而且大幅度贬值。给各个国家央行的货币政策弄个措手不及，打脸了包括笔者在内的分析人士。


在美联储收紧货币，进入加息通道下，美元不升值反而大贬值的一个理由是说，各国央行都修正自己本国货币政策，跟随美联储收紧货币。其实，目前收紧货币的央行并不多，日本央行、欧洲央行仅仅是终止量化宽松而已，中国央行还在降准放水货币呢。那么，美元贬值的原因究竟是什么呢？


从财政与货币政策看，美国目前是一个紧货币宽财政的宏观政策。美联储虽然加息五次，但是美国减税释放的货币以及基建投资预期投放货币量，从近期与预期都抵消了美联储加息对币值走强的影响。


从特朗普政府意图看，是不愿意看到美元升值对出口的影响。而乐意见到美元贬值对出口的刺激作用。从本质上看，美元贬值符合美国的长短期利益：从眼前看，可以刺激美国出口，拉动美国经济；从长期看，美元贬值可以无形中使得其他国家美元储备缩水，无形中赖掉债务。美联储五次加息情况下，美元不涨反跌的秘密被美国财长揭开了。


美国财长在达沃斯论坛中表示，短期内不担心美元走势，认为美元走弱有利于美国贸易，美元因此直线下挫。美财长“首肯”美元贬值，美元刷新三年低位


受到美国财长努钦亲口支持美元贬值、欧日英经济数据向好，以及美元最近几周进入下行通道的影响，周三（2017年1月24日）美元兑主要币种再次触及2014年12月以来的三年新低，大宗商品价格则走强。美元指数周三再度遭遇重挫，刷新2014年12月19日以来盘中低点至89.17，跌幅达到1%，既是一周多里最大单日跌幅，也是2014年12月以来首次跌破90的门槛，2018年以来已经累跌3%。1月25日午后，在岸人民币兑美元延续强势表现，升至6.3155元，创2015年8月11日以来新高。用暴跌来形容美元走势恰如其分。


令人想不到的是在美国经济顺周期下，美国竟然口头干预美元汇率，精心设计了美元以及美国货币政策陷阱。这与我此前观点完全一致。在美联储五次加息情况下，美元不涨反跌，绝对是一个操纵的陷阱。美元暴跌是以美国为中心特别是以美国经济为中心的体现。美元贬值符合美国的长短期利益。特朗普能在美联储五次加息情况下让美元大跌，从而刺激美国出口，也真有本事！


美国精心设计了美元陷阱与阴谋！在加息掩护下的美元贬值，让全球分析人士与各国央行都错判了美元走势，进而弄个措手不及。本来美联储进入加息通道后，各国央行都在储备政策应对美元升值的冲击，结果美元不仅不升值反而大贬值。美国财长在达沃斯论坛上一句话才让各国政府如梦方醒，全球各国都被美国、美元耍嬉了。




不过，美国财政部长努钦对于弱势美元的表态也给美国带来一定风险。如果美元持续有节制地贬值，那么温和的通胀效果可能会提高进口成本，并助美联储一臂之力，刺激通胀率升向2%的目标。然而，如果美元无序下跌，通胀压力加剧可能会迫使央行以快于初衷的步伐加息。一旦长期债券收益率也出现上升，它可能会拖慢经济，使得日益膨胀的预算赤字的融资成本变得更高。更重要的是融资成本的提高给经济带来的影响。其实，美国债券收益率已经在攀升。


特朗普政府还应该考虑的是目前正在通过减税措施吸引与督促海外美国企业与资本资金回流美国，而美元暴跌一定程度上抵消了税改的吸引力，或让美国海外企业资本资金放慢或者停止回流美国的步伐。同时，美元贬值使得美国对全球企业与资本的吸引力大大下降。这些都是特朗普政府应该考虑的。


美元暴跌，其他货币包括人民币较大幅度升值，正在毁掉各个国家特别是中国的出口经济。中国央行应该尽快出台人民币过快升值的应对之策了！

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