等到通货膨胀完全失控的时候，一切都晚了
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# |2 m P' l; _% H据加拿大按揭趋势网报道，随着高通胀和供应链问题引发的担忧加剧，加拿大央行将于明年4月起加息。- F* k. z5 n# ]1 J" F# u
1 c. Q3 {( N& s报道称，根据加拿大央行周一发布的第三季度商业前景调查，近一半的加拿大企业(45%)预计明年通胀率将超过3%。另有42%的企业预计通胀率为2-3%，只有10%的企业预计通胀率在1%到2%之间。5 Z: k- ~1 k1 z
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通胀担忧在很大程度上是由供应中断加剧造成的，供应中断将限制销售，再加上劳动力短缺和加薪需求，这两方面都会推高价格。所幸的是，大多数企业认为通胀上升是暂时的。% Y( Q% @. O5 P; v/ j: e
! t: e4 X% ?* D商业调查对通胀的预测中值为3.72%，是2014年开始这项调查以来的最高水平。2 U v6 ]% W. g; a- L+ ?
' \7 g, L- F2 g1 H" G- Y7 C3 E5 t由于通胀预期是通胀的主要驱动因素，市场已经注意到了这一点，现在预计加拿大央行将被迫在2022年下半年之前加息。
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据彭博社报道，隔夜指数掉期(OIS)市场目前几乎完全消化了明年4月份首次加息25个基点的预期。 Z& K7 E9 _0 Y4 H9 m
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其他市场观察人士也认为，加息可能会早于预期。富达投资(Fidelity Investments)的投资组合经理David Wolf表示，加拿大央行高估了经济的疲软程度，因此需要在明年下半年之前提高利率。
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据《金融邮报》(Financial Post)报道，Wolf在彭博加拿大固定收益会议(Bloomberg Canadian Fixed Income Conference)上表示："央行认为有很多产能，但我不认为真的有，价格上涨的事实表明了这一点。"7 U5 k2 Y8 H7 X: G; ?# k: q. W
7 y# {- w X/ d: B- N( B4 L他补充说，对2022年下半年首次加息的预期是错误的。“它会比这早得多。”
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8 m1 H5 P4 q5 _0 u+ M相比之下，以下是加拿大各大银行对2022年首次加息的预测：(注意：其中一些预测已经滞后了几周):
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蒙特利尔银行（BMO）：第四季度增长25个基点，到2022年底隔夜利率将达到0.50%；
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/ q2 u7 i% n, ]帝国商业银行（CIBC）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%；/ E. l0 a2 O. [7 h0 \# ~3 n: C
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国家银行（NBC）：第三季度上涨50个基点，到2022年底为1.00%；
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皇家银行（RBC）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%；# t, C( r# ]9 V2 `* M$ ^3 y
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丰业银行（Scotia）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%0 Q3 I& S: [8 K) F$ v
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道明银行（TD）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%。
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2 j6 @* O8 F- B. J; n- x经济学家：最好早点行动
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0 X# {3 R8 {) \6 a- A P+ T0 |# k帝银的经济师Benjamin Tal认为，有迹象表明加拿大央行可能会比预期更早采取行动，这实际上是积极的。/ F- N) Q5 B/ I# H
* Z: @% ^6 x1 ?3 v7 a; MTal定期开会为央行提供建议。他说，他鼓励央行“出于保险”，在2022年初或年中做出第一次利率调整。
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! K% E o7 v6 Y. NTal上周在加拿大抵押专业人士虚拟研讨会上表示："他们愿意提早而不是推迟行动，这令我倍受鼓舞。"
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3 J- D4 \, O- I2 C$ j* H7 T+ U他指出，如果晚于这一时间，央行将面临追逐滞后指标的风险，这可能导致更严重的经济问题。
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0 Y/ U% e2 W- [) ZTal说：“如果你追逐的是一个滞后指标，那么显然你已经迟了。你迟的时候会做什么？你会恐慌。当你恐慌时，你就会开始过快地提高利率。这种情况在其他任何一次衰退前都出现过。”
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6 a T, Y' T0 |- J6 {' z! r- eTal继续表示，他对加拿大央行在2022年6月至12月期间加息75个基点没有意见。他说：“在我看来，这将防止浮动利率和五年期利率在2023年大幅上升。”$ y. F! G" H/ f) P9 i
) ^6 F/ f6 B y% T各国央行纷纷退出量化宽松* B# r: _0 K* j$ \, e+ U
! r8 `7 k9 N4 ^: z除了提高利率，全球各地的央行都将退出量化宽松(QE)形式的经济刺激。3 \, O2 ]4 Z# M8 V! X
; q6 Y, B& g2 ~, f. ]对加拿大央行来说，这意味着进一步减少其每周购买价值20亿元债券的规模。
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市场普遍预期，在10月27日的下一次利率决策会议上，加拿大央行将继续缩减其量化宽松计划; C) F4 F. k5 {/ s; C% m
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