券商中国9月28日消息,美股牛市众人皆知,不过,有一个国家的股市在悄悄上涨,今日刚刚创下27年新高——这正是日本股市。( d! z, C0 o( f4 Z; @) P
4 R9 C7 z2 a+ Q" C
今天,日经225指数上涨1.36%,报收24120.04点,创下自1991年11月以来最高水平。此前,9月18日,日本国土交通省公布的全国基准地价,也实现了27年来首次上涨,涨幅为0.1%。
' h+ ]- f8 l! Y8 V/ B Z
# Z: M, y; m* H6 q t: `6 c# w 此外,9月21日,日本9月份制造业采购经理人指数(PMI)初值公布,为52.9。这也是日本制造业连续25个月处于扩张水平,为全球金融危机以来最长扩张期。
$ A7 A8 `% V+ g4 q% \+ u3 h: J5 [% |4 s# M
究其原因,安倍连任和日美贸易谈判达成初步协议,成为近期日本股市扩大涨幅的直接原因。而在股价和地价创出27年历史新高的背后,是日本制造业企业生产布局出现大幅调整迹象,回归日本国内生产成为重要方向之一,从而推动日本国内制造业景气高涨,人手紧缺。
8 c! Q2 H2 I8 z6 A' a
9 l" T; ? L" p6 ~, Y. |9 s8 g; \
日本国内外的生产成本差距正在缩小,中国的工资已涨至2005年的3倍以上,东南亚各国工资也在持续上升,成为日本制造业企业生产布局调整的重要原因。恰恰此时,又出现在中美贸易摩擦,更加重了这一趋势。
0 P* v! `7 v6 R7 y3 o( b/ }; F7 ^: N: H1 }. ?
日本股市今日大涨,创27年新高
, Q! z3 ]9 H3 @( {3 D" d$ C2 @3 U. f( _ U
今天,9月28日,日经225指数大幅上涨,在上午收盘之后,报24202.40点,突破今年1月23日所及的24129.34点,创下自1991年11月以来最高水平,年初至今涨幅为6%。截至收盘,日经225指数涨1.36%。, Q. k: r% M/ t7 }; T
+ C2 \- T8 x0 @( j2 [
9 A; Y) O: z5 O1 B# @) v" T( O1 N
; J( b" y/ Q+ L" t: }" v. w8 |9 b* x; H; W: |. H c! L* d! q
3 V6 y l! ?+ Z
" t' `& ~% F* [; y4 V, \/ r4 N
0 W- }8 `8 d( Q9 V/ u2 x$ P3 E/ h; x, f! W ~6 x Q
; l- Q: t) w$ F 1989年12月,日经225指数高达38915点。但是,进入90年代,日本股市价格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000点。1991年上半年略有回升,但下半年跌势更猛。1992年4月1日东京证券市场的日经225指数跌破了17000点,日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309点,基本上回到了1985年的水平。
, n4 H' u( z- ]# O8 [ g4 L7 W
; `) G% Q1 O: j4 P 到此为止,股指比最高峰期下降了63%,上市股票时价总额由1989年底的630万亿日元降至299万亿日元,3年减少了331万亿日元,日本股市的泡沫彻底破灭。证券业空前萧条。1991年以来的两年中股票市场的交易量只有以往的20%,200多家证券公司全部入不敷出,且经营赤字越来越大。1992年不少大公司的赤字高达400亿日元以上。; d; G! r& y3 G2 y
, i0 ~5 {' i$ o& [; ^" _
/ J& |* m) y: q7 Y0 X! c' s8 U! r' k c. b9 D$ b
7 K$ V' e2 y7 r8 x7 Q
" N' ~1 w+ o, \5 Z C4 P+ x
* B! r0 I w! d1 }
$ Z4 B6 S2 I$ ^+ h4 n( ~1 a2 D
2 @% q8 v4 D9 m0 _
到了2003年,随着全球经济的复苏,日本股市也再次出现强劲反弹,到2007年7月,日经指数一度达到了18314点。但是随后,由于美国金融危机影响,2009年日本股市跌到了谷底,到2009年1月份,逼近7000点关口。
6 j* A3 ]0 _& G" s3 d$ z4 M7 l4 F- D7 a3 |' G2 M$ S
7 }$ \/ K+ {. E8 B1 a3 f1 K
5 Y& }. j: D! w& [
: O# T! J3 ^. K' Z/ h9 U3 D& k$ q x7 c7 o6 P: c1 p
" g# a& E' [4 W* m( g
' L; N, C- e) M5 i$ n' Q1 g
4 J% u8 u# a1 N x! J6 `" I
如果从2009年开始计算,日经225指数,已经上涨了244%。这个涨幅当然不能和美国股市相提并论,但是就日本股市而言,也算是1990年高点回落之后,最长的上涨时间。特别是,2012年以来,股价涨幅明显。) @# S+ U7 k& Y; c& H) F) {
. l. z9 `! X& p3 h1 H
股市的攀升,也让日本居民的金融资产升高。日本央行9月20日发布的4~6月资金循环统计初步数据显示,截至2018年6月底,日本家庭金融资产额同比增加2.2%,至1848万亿日元,连续第八个季度攀高,接近去年四季度的纪录新高,1854万亿日元。
' G& }0 [ q$ \, [# r# Z: O3 x8 k' I; j/ z, q9 r) g( W; I0 d
因素一:日本地价时隔27年首次上涨
/ K- r3 V& J0 e: Z$ o6 c+ z8 a% q
不仅仅是股价,日本的地价也开始上涨了。
2 i# { n$ o, M
m7 C3 }0 P$ l O9 O 2018年9月18日,日本国土交通省公布全国基准地价(数据截至今年7月1日),数据显示综合了住宅用地、商业用地、工业用地等所有土地类型的全国平均地价出现了0.1%的上涨(去年为下跌0.3%),是自1991年泡沫经济时期以来,时隔27年首次上涨。
# H D4 A' R3 p C3 k: X0 X; q ^$ j1 g8 n$ R
( H3 C5 s) H1 _/ _5 r( ]9 y
/ v: E" i, b! {7 b" p. V2 \/ q
8 g7 \9 t! F$ v4 U: K# V. ?/ V8 w! f
. Z7 x2 H6 g' i/ x6 X3 t6 |0 b+ @& Z% k! O/ \5 D$ \9 U
4 a. W' G4 H) M% ]- Y) X+ }9 j. j7 V: g! g
/ ?$ K- f8 D( E' O
, v/ V4 O$ _- V 统计显示,从各都道府县来看,商业用地涨幅榜首为外国游客熙熙攘攘的京都(7.5%)。住宅用地为冲绳(4.0%),县内经济的良好形势对需求起到支撑。商业用地和住宅用地跌幅最大的均为秋田,分别达2.6%和2.4%。东京都中央区银座2丁目的“明治屋银座大楼”连续13年成为全国地价最高的地点,每平方米4190万日圆(约256万港元)。3 N& ?- n6 r- K+ b o7 B
( m8 k( h" H; b& q5 f% f0 S* ~
因素二:安倍连任+日美贸易谈判达成协议
c3 _; _% o- X! A- o, B3 O9 Q* H
9月20日,日本时隔6年进行的自民党总裁选举落下帷幕,首相安倍晋三毫无悬念地获胜。此次连任自民党总裁,让安倍的首相任期最长有望拉到2021年。在日本这个“换首相比翻书还快”的国家,安倍执政任期,有望创下罕见纪录。
3 V1 j3 _0 k# s; B% j! F9 r+ [. m8 G/ W- L: O4 ]; A3 ~
安倍2012年再次上台后加速实施了“安倍经济学”,他所提出的“放宽货币、出动财政、成长经济”的三支箭,在全球经济复苏的大背景下,一定程度上提振了日本经济。日本股市,也是自2012年起,开始了加速上涨。
: v# {; d! L" M& J) ~7 r" R5 G X, [3 ]$ r0 @
9月23日,安倍开启为期5天的美国行。此行,安倍除了参加第73届联合国大会外,与美国总统特朗普(专题)在当地时间26日的会面将是重头戏。
& c6 Q! {; Y% k. l; q1 l" o1 Z$ D; Y* v
9月26日(北京时间27日凌晨),日美两国政府就启动货物贸易协定(TAG)谈判达成协议,双方承诺将下调农产品和工业品等关税。作为启动谈判的交换,日本一时避免了美国对汽车加征关税,双方妥协意味浓厚。也就是之前,美国时间9月24日美国总统特朗普与韩国(专题)总统文在寅在纽约(专题)会晤并签署了新的自贸协定。6 W. x, j m7 N) @
6 G% R2 Y7 A: q" N 因素三:日本企业纷纷回归推动制造业景气高涨/ j) n& m8 E. m% O
" f9 \/ e4 G* H! i
安倍连任、日美贸易谈判达成初步协议,成为近期日本股市高涨的重要的直接原因。而背后正是日本制造业景气的持续高涨。
. s6 G) o$ B2 v A8 C& o7 k1 ]/ H1 a5 e# o% ?3 H
9月21日,日本9月份制造业采购经理人指数(PMI)初值公布,为52.9。此前,日本8月制造业采购经理人指数(PMI)终值确认为52.5,7月为52.3。显然,9月份日本制造业数据仍然表现不错,连续25个月处于扩张水平,为全球金融危机以来最长扩张期。
+ f, C6 D0 b8 H) A7 F) ~, s+ K L. k" F+ N. i' u6 ~& s
日本制造业数据持续扩张的结果,是日本就业率的持续升高。数据显示,日本就业者总数自2013年以来快速上升,2016年开始加速,并突破历史新高,远高于1989年日本的“鼎盛期”,这还是在日本人口减少叠加重度老龄化的背景下实现的。/ `- S ^! N* ~/ B0 a- H6 L! H$ X
6 Z0 u* o$ K# n: ?
6 F5 B7 R4 X4 V( H
/ K0 @# m0 g2 ?
. E* L( H* A4 P6 I% B- q
Y* s. R! Y" t2 M1 `3 t, H# g- `5 B) @; J0 j% h E6 d
2 N4 q0 c* O7 A& g- ?" K8 q1 ~3 ?
; ~1 A/ O# ` A- J1 U7 N 根据日经中文网的统计数据来看,今年日本对于外国就业者的需求也明显上升。日本政府统计了2017年各行业的外国就业者比例,发现食品制造行业比例最高,为8%,纺织行业为6.7%,汽车和船舶等运输设备行业为6%。日本制造业严重短缺劳动力,主力是来自越南、中国、菲律宾等的实习生。
! a2 g- f# [4 r+ `) C7 M
* l+ x. b# s; R5 w' Z% m6 a' \ 日本总理安倍在近日接受采访时表示,构建一个广泛接收、能马上发挥作用的外国人才机制是当务之急。在年底前将汇总综合性对策。不过不会考虑实施所谓的移民(专题)政策。1 u1 |, Z- p1 z
8 |% s* y- D6 w" c. ] _5 `7 V9 `) f9 R) ~0 K/ B+ z+ a
/ Z. B7 J8 m1 {
9 Y- M/ P& c" _1 A) _' U k9 j5 l) U' v6 Q
; |0 q, @3 p6 ~! H
2 `. C, ^0 S* Q" T/ Z( i7 K1 s7 ^& _- a# L
就业人口的快速攀升,是近年来日本制造业回归增多,私人资本支出连续上升,创历史新高,推动就业人手增长。由于日本劳动力短缺等原因,2018年的日本加薪率创出20年来最高水平。4 ?0 S* P( Y- @. e
3 f7 K( z# q; [9 N6 x6 w
+ N7 M v5 `7 `: T0 {- |3 X4 d3 U) z
因素四:日本制造业布局的大调整
* P( Y7 [* i# B( ?3 B# p
4 O" {$ N/ X9 | 日本国内外的生产成本差距正在缩小,中国的工资已涨至2005年的3倍以上,东南亚各国工资也在持续上升,让此前随全球化趋势将生产基地外迁的日本制造业开始调整布局。5 ^; _ E# v- I) z1 ~
( s8 e' `5 r2 J9 [ c1 y 除了卡西欧,知名相机厂商佳能正在宫崎县建设约9年来的首座日本新厂,化妆品商资生堂也正在栃木县建设36年来首座日本新厂,其中佳能新厂也将引进自动化生产线,以提升成本竞争力。( i8 j# O8 n- u9 J6 U' M
0 T0 G1 b: y$ T5 j4 B( [. f
- M) q3 e/ t* p+ N1 q* ?
0 I: g7 p) f' \; Q! @
* I& \$ I, \1 x4 L) U1 f$ c6 K
& ?5 B. M7 I8 E# Q/ ~ E% ]9 s6 U7 b5 S0 `, \" u
; e% u) j8 X# b1 x: Y! J9 G
据英国《金融时报》旗下数据服务机构“fDi Markets”统计,日本企业的对美投资表现坚挺。2017年5月至2018年4月的1年内,新增投资案件的总金额高达130亿美元,同比大幅增长70%。美国经济复苏势头和大规模减税政策构成利好,房地产和汽车相关的大型投资案件引人注目。9 E/ f! ~* H6 l$ R% C; C( K
B* D, U) h4 W- a, z# W 日本财务省统计,2017年底日本对美直接投资余额同比增长4.5%,增至55万亿日元,创历史新高。美国商务部的统计显示,2017年日本对美投资额(包括合并和收购)达438亿美元,仅次于加拿大(专题)。增幅高达39%,在主要国家中增幅居首。
+ U G$ d8 t5 I) j' v
, Y/ u' e) o! N5 B 摩根士丹利在近期深度报告中,对日本经济表达乐观态度。摩根士丹利认为,随着投资不断增加、劳动力参与率进一步提高和技术移民的推动下,日本名义GDP增长将进一步加速。预计GDP增长在2021-2025年之间平均将达到2.2%。同时,日本老龄化的问题则有望带来独特的优势,人工智能、机器人和自动化领域的投资将进一步扩大。
$ O7 ?7 X6 W1 d+ G0 k- K; }; M: b3 K: A7 I( i# o
|