国际油价上周（26日）一度突破50美元大关，创下7个月来新高，部分人开始担忧，油价弹得这么快，恐会有业者再次扩產，然而却有分析师戳破美国页岩油业盲点，认为以债养债的模式难以维持营运，即使不產油也能靠炒地皮赚钱，犹如一场庞氏骗局。 O' p8 e6 m/ k. t. I# T- W
( s) i% l; ?, a. h1 r+ @ 据Haynes & Boone公布的调查显示，2015年初迄今北美上市石油与天然气企业已有63家宣告破產、总负债金额高达225亿美元；能源业者Tom Ward日前接受《CNBC》专访表示，油价回到50美元，半数页岩油厂商仍无法存活，因为手边的现金不够，还得倒贴，每桶弹升到75美元，才能打平相关 扩產支出等费用，促使他们重返市场。
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《鉅亨网》报导，资深分析师Gavin Wendt认为，美国页岩油產业仰赖联准会(Fed)的廉价资金，加上掮客大量注资，钻探商原油產量不多，可是拜名下拥有大批土地之赐，反倒像炒地皮的房 地產业者，因此造就出身价不斐的油商，所以说页岩油宛如一场庞氏骗局一点也为过。
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虽然石油分析师Dominic Haywood不认同庞氏骗局的说法，但他不讳言，页岩油风光时，坐拥大笔土地的页岩油商身家跟着暴涨，一旦油价崩跌，土地价值缩水，马上遭银行放款雨天 收伞。Haywood忧心表示，页岩油业者在缺乏现金流的情形下，只靠发债维持营运，此种以债养债的方式，只是延缓债务压力，难以让企业永续经营。
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) ]% ^ t6 {: `) l* B1 \ 儘管油价从2月中旬的26美元低点展开强力反弹，上周触及50美元，短短3个月狂飙逾9成，但多数能源业者两手空空，且银行紧抽银根，5字头的油价仍是杯水车薪，救不了营运岌岌可危的页岩油商' R p, G3 z V7 [. L: t' c
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